الذهب عند أدنى مستوياته منذ نوفمبر.. ما القادم؟

الذهب تحت الضغط مع قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات

تواصل أسعار الذهب تعرضها لضغوط بيعية قوية، لتتداول بالقرب من أدنى مستوياتها منذ نوفمبر 2025، في ظل ارتفاع الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة، مدعومة بتزايد التوقعات بإمكانية لجوء الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية إذا استمرت الضغوط التضخمية.

وجاءت هذه الضغوط بعد تصريحات عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، والتي أشارت إلى أن أسعار الفائدة الحالية قد لا تكون كافية لإعادة التضخم إلى مستهدفه البالغ 2%، الأمر الذي عزز رهانات الأسواق على احتمال رفع أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة. كما ساهمت البيانات الاقتصادية الأميركية التي أظهرت استمرار مرونة سوق العمل في دعم هذه التوقعات، حيث يترقب المستثمرون بيانات التوظيف الأميركية المقبلة للحصول على إشارات أوضح حول مسار السياسة النقدية.

نظرة مستقبلية

وفي الوقت نفسه، تراقب الأسواق التطورات الجيوسياسية، والتي لا تزال تلعب دوراً مهماً في تحركات الذهب.

وخلال الفترة المقبلة، سيبقى الذهب حساساً بشكل كبير لبيانات الاقتصاد الأميركي، وعلى رأسها بيانات التضخم وسوق العمل، بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. فاستمرار قوة البيانات وارتفاع عوائد السندات قد يدفع الذهب لمواصلة تراجعه، في حين قد يمنح تباطؤ الاقتصاد الأميركي أو تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة المعدن الأصفر فرصة لاستعادة جزء من خسائره.

التحليل الفني

تقنياً، يتداول الذهب في اتجاه عام هابط على إطار الأربع ساعات، حيث يواصل تسجيل قمم وقيعان أدنى من سابقتها. كما يحافظ السعر على تداوله دون المتوسط المتحرك البسيط لفترة 200 (الخط الأزرق)، مما يشير إلى استمرار النظرة السلبية على المدى الطويل. أما على المدى القصير، فتتداول أسعار الذهب دون المتوسطين المتحركين الأسيين 21 (الخط الأحمر) و50 (الخط الأخضر)، اللذين يشكلان مقاومة ديناميكية يرتد منها السعر هبوطاً، وهو ما يعكس استمرار الزخم السلبي على المدى القصير إلى المتوسط.

أبرز مستويات الدعم والمقاومة

أما بالنظر إلى الهيكلية السعرية الأخيرة الممتدة بين مستوى المقاومة 4145.160 ومستوى الدعم 3942.310، فإن بقاء السعر دون مستوى المقاومة (4145.160) فيحافظ على السيناريو السلبي. وفي حال تمكن السعر من اختراق مستوى المقاومة صعوداً وتسجيل قمة أعلى منه على إطار الأربع ساعات، فقد يمثل ذلك إشارة أولية على انعكاس الاتجاه الهابط، ويفتح المجال أمام الذهب لاستئناف موجة صعود جديدة. في المقابل، إذا تراجع الذهب دون مستوى 3942.310 وسجل قاعاً أدنى منه على إطار الأربع ساعات، فقد يشير ذلك إلى احتمالية استمرار الضغوط البيعية ومزيد من التراجعات خلال الفترة المقبلة.